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            弘阳地产(1996.HK):南京为主干 初次掩盖并给予「买入」评级

            admin 2019-12-06 324人围观 ,发现0个评论

            原标题:弘阳地产(1996.HK):南京为主干,初次掩盖并给予「买入」评级

              组织:招银世界

              评级:买入

              方针价:3.37港元

              咱们初次掩盖弘阳,并给予「买入」评级。咱们猜测公司到2020年末的每股财物净值为5.61港元,并将方针价遗忘胜利者在哪换定为3.37港元,相对每股财物净值折让40%。微弱的合约出售、旗下名牌购物中心及强壮的办理团队将成为公司未来的添加催化剂。

              深耕长三角。弘阳于1999年在南京建立,专心于房地产开发和商用物业事务营运。现在公司已进驻39个内地城市的房地产商场。到2019年6月,公司已掩盖江苏省首要城市,坐落江弘阳地产(1996.HK):南京为主干 初次掩盖并给予「买入」评级苏省的项目已占公司总土储67%。?合约出售添加超越40%。今年首10个月,公司合约出售金额及面积别离大幅上升42.8%至495亿元(人民币,下同)及44.6%至373万平。到2019年10月底,依照弘阳2019年600亿元的出售方针核算,公司已完结83%达到率,信任弘阳可以完结其全年出售方针。依据新收买的土地,咱们估量2020年公司出售方针为800亿元。

              总土储1,569万平。2019上半年,弘阳在国内20个城市收买了共35弘阳地产(1996.HK):南京为主干 初次掩盖并给予「买入」评级幅土地(其间11个为新进入商场),方案建筑面积407万平。到2019年6月,弘阳已出资134个房地产项目。公司总土储达1,569万平,应占土储816万平。均匀土地本钱估量每平5,005元。

              弘阳地产(1996.HK):南京为主干 初次掩盖并给予「买入」评级推行「弘阳广场」品牌弘阳具有和运营用于长时间出资的商用物业。其首要出资物业包含南京弘阳广场和常州弘阳广场。除具有自营商用物业外,公司还选用轻财物运营形式。未来将有12座弘阳广场开业,其间五座将于2019下半年开业,别的四座将于2020年开业。

              猜测2018-21年间,中心赢利将以28.5%复合年添加率添加。净负债比率处于合理水平,咱们猜测2019年末末的净负债比率为68%。咱们估量公司收入将从2018年的92亿元以41.3%的复合年添加率添加至2021年的261亿元,而毛利率则将从2018年的31.2%下降至2021年的25.5%。因而,咱们猜测2019-21年的中心赢利别离为14.3亿元、19.7亿元及25.8亿元。

            弘阳地产(1996.HK):南京为主干 初次掩盖并给予「买入」评级 (责任编辑:DF381)

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